日本政府收紧投资限制出资“标准” 中企再次“中招”
2019-09-09 11:54:47 来源：机工智库 点击：
据日本媒体报道，日本政府将对外资企业向国防相关行业的日本企业出资进一步加强限制。此前，在外资收购日本国防领域相关国内企业时，以取得的“股份”数作为限制标准，但从今年秋季开始，将改为以“表决权”为标准，从而扩大了限制外资企业投资的范围。由此可见，随着特朗普政府针对中国不断加强投资限制，日本也将“步其后尘”，推出同样的举措。
日本在《外汇与外贸法》中规定了外资限制的相关措施。如果想要获得核能和半导体等行业日本上市企业10%以上的股份，外资企业需要事先向日本政府提交申请，并接受相关的审查。如果涉及国家安全，日本政府将介入，以防止技术外流。
据《日本经济新闻》报道，日本政府将在今年秋季修改相关法令，将以往的基于“股份”的限制措施改为以“表决权”为标准对外资企业进行限制。例如，某日本企业拥有1000股有表决权的股份，200股无表决权的股份，外资企业在取得100股的情况下，按股份计算，出资比例为8.3%，原本不会成为限制投资以及审查的对象。但如果按照表决权计算，外资企业的比例则为10%，从而将受到限制并接受日本政府的审查。
报道称，“优先股”是无表决权股份的代表。正在进行“重组”的日本企业针对出资企业实施第三方配股增资时会使用“优先股”。而在变更标准后，这些企业很容易成为投资限制以及审查的对象。另外，针对多家外资企业联手，合计行使10%以上表决权的情况也将受到限制。
在外资收购日本企业的并购案中，以正在进行“重组”的日本企业为对象的并购居多。例如，8月7日，日本显示器（JDI）宣布，将接受中国嘉实基金管理集团和香港对冲基金绿洲管理公司共计800亿日元的金融支持，并与其签署了协议。虽然日本政府表示将鼓励有助于推动日企“重组”的外商投资，但对于投资限制对象出资标准的修改，或将取得“反效果”。与此同时，在与国家安全直接相关的领域，也将加强限制。
日本政府限制中企投资动作频频，呈现出对美国的“追随”政策
特朗普政府上台以来，以国家安全为由不断加强外资对美国的投资限制。以华为为例，通过禁止美国政府部门采购该公司产品等措施对华为进行“打压”。在日本政府内部，对于中国企业强大的资金以及由此带来的风险也逐渐表现出“担忧”。
除了即将修改的投资限制标准，日本政府针对外资，尤其是中资企业的投资限制可谓“动作频频”。5月27日，日本财务省、经济产业省、总务省联合发布公告，修改《外汇与外贸法》中有关以国家安全为由限制外资收购日本企业的制度，并自8月1日起在限制投资对象领域中新增20个行业。在新增的20个行业中，包括信息通信相关设备、零部件制造业（10个细分行业），信息通信相关软件业（3个细分行业），以及信息通信服务业（7个细分行业）。而新增的上述20个限制投资领域与美国财政部《外国投资风险评估现代化法案》试点计划中所覆盖的27个“敏感技术”行业中的部分行业高度重合。在修订后，上述20个行业中，如果认定会威胁到国家安全，日本内阁府将中止外商的投资计划。
据日本财务省公布的数据，2018年，我国对日投资共计494亿日元（约合4.5亿美元），相比2017年下降26.7%。其中，对日制造业投资为59亿日元（约合5400万美元），所占比重为11.9%。但电气机械领域投资达到43亿日元（约3900万美元），占对日制造业投资的比重达72.9%。不管是日本政府增加20个行业的投资限制，以及修改投资限制对象的出资标准。在上述措施实施后，日本以电气机械为代表的制造业对中国资本将不断“收紧”，从而将极大地阻碍我国半导体企业的对日投资和技术引进及吸收。
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